Rynek regulowany – co to jest i czym się charakteryzuje?

Rynek regulowany to specyficzna konstrukcja rynkowa, która funkcjonuje pod rygorystycznymi normami prawnymi oraz pod nadzorem dedykowanych organów regulacyjnych. Jego głównym celem jest zapewnienie wysokiego stopnia transparentności, stabilności oraz bezpieczeństwa dla wszystkich uczestników rynku.

Z tego artykułu dowiesz się więcej:

• Czym jest rynek regulowany?
• Jak wygląda rynek regulowany w Polsce?
• Jakie korzyści wynikają z obecności na rynku regulowanym?

Rynek regulowany – definicja

Zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, rynek regulowany definiowany jest jako stały, wielostronny system zawierania transakcji na instrumentach finansowych, które zostały do obrotu dopuszczone. Taki rynek musi zapewniać wszystkim inwestorom równy i powszechny dostęp do informacji rynkowej w tym samym czasie, co jest kluczowe dla uczciwej konkurencji i efektywności rynkowej. Oprócz tego, wymagane są jednakowe warunki dla wszystkich uczestników rynku w zakresie nabywania i zbywania instrumentów finansowych. Cała struktura rynku regulowanego jest zorganizowana i nadzorowana przez właściwy organ państwowy, a jej działalność musi być zgodna z przepisami ustawy.

Rynek regulowany to struktura rynkowa, która podlega regulacjom i nadzorowi przez odpowiednie organy państwowe, co ma na celu zapewnienie transparentności, bezpieczeństwa oraz równości dostępu dla wszystkich uczestników rynku.

Definicja rynku regulowanego

W zależności od kraju i charakterystyki danego rynku, stopień tej regulacji może być różny. W Polsce, szczególnie intensywna regulacja dotyczy rynku giełdowego.

Prowadzenie rynku regulowanego w Polsce może odbywać się tylko przez spółkę akcyjną, co jest określone w art. 21 ust. 1 wspomnianej ustawy. To wymaganie prawne podkreśla formalny i organizacyjny wymiar, jakim musi odznaczać się podmiot zarządzający takim rynkiem. Dzięki takim regulacjom, rynek regulowany w Polsce jest uznany przez inne państwa członkowskie za spełniający określone standardy i jest również wskazany Komisji Europejskiej jako rynek regulowany.

Tego rodzaju regulacje mają na celu nie tylko ochronę inwestorów, lecz także zapewnienie stabilności finansowej i redukcję ryzyka systemowego. Działania te są fundamentalne dla utrzymania zaufania do systemu finansowego, co jest kluczowe w kontekście globalnych i lokalnych wyzwań ekonomicznych.

Rynek regulowany w Polsce

W Polsce rynek regulowany charakteryzuje się zróżnicowanymi segmentami, z których każdy podlega określonym regulacjom i jest zorganizowany w sposób zapewniający uczciwość, przejrzystość oraz bezpieczeństwo transakcji. Różnorodność tych segmentów pozwala na adresowanie specyficznych potrzeb różnych grup uczestników rynku:

• Rynek giełdowy – jest to przestrzeń, gdzie transakcje odbywają się w ramach zorganizowanego i regulowanego systemu, który prowadzony jest przez spółkę giełdową. Rynek ten cechuje się wysokim stopniem regulacji prawnej, co ma na celu zapewnienie równego dostępu do informacji oraz uczciwej konkurencji między inwestorami. W skład rynku giełdowego wchodzą nie tylko akcje przedsiębiorstw, ale również obligacje korporacyjne, rządowe oraz bankowe, co daje inwestorom szerokie możliwości dywersyfikacji portfela inwestycyjnego.
• Rynek pozagiełdowy – znany również jako rynek OTC (Over-The-Counter), który jest organizowany przez spółkę prowadzącą rynek pozagiełdowy. Transakcje na tym rynku odbywają się poza formalnymi strukturami giełdowymi, co pozwala na większą elastyczność w negocjowaniu warunków. Chociaż rynek pozagiełdowy obejmuje papiery wartościowe dopuszczone do obrotu giełdowego, to również umożliwia handel instrumentami, które nie zostały dopuszczone do oficjalnego obrotu giełdowego. Uczestnikami tego rynku są przede wszystkim banki, firmy maklerskie i inwestorzy indywidualni.
• Towarowy rynek instrumentów finansowych – jest to segment rynku regulowanego, który zarządzany jest przez giełdę towarową. Umożliwia on handel różnorodnymi towarami, takimi jak metale szlachetne, ropa naftowa, gaz ziemny oraz produkty rolne takie jak kawa, soja czy ryż. Rynek ten odgrywa kluczową rolę w stabilizacji cen surowców na rynkach globalnych i jest istotnym elementem dla przedsiębiorstw związanych z sektorem rolnym oraz przemysłowym.

Każdy z tych rynków jest ściśle monitorowany i regulowany przez odpowiednie organy państwowe w Polsce, co zapewnia zgodność z międzynarodowymi standardami oraz ochronę interesów inwestorów. Regulacje te mają na celu nie tylko ochronę uczestników rynku, ale również zapewnienie stabilności finansowej oraz przeciwdziałanie ryzyku systemowemu.

Korzyści wynikające z obecności na rynku regulowanym

Wejście firmy na rynek regulowany wiąże się z wieloma korzyściami, które wynikają z rygorystycznych standardów i wymogów, jakie muszą spełniać notowane na nim podmioty. Przede wszystkim, obecność na takim rynku jest postrzegana jako znak prestiżu i większej rozpoznawalności w środowisku biznesowym i wśród inwestorów. To z kolei może prowadzić do zwiększenia zaufania wśród obecnych i potencjalnych partnerów biznesowych oraz klientów.

Notowanie na rynku regulowanym umożliwia firmom zwiększenie płynności swoich akcji. Dzięki temu akcjonariusze mogą łatwiej kupować i sprzedawać akcje, co może przyciągnąć większą liczbę inwestorów zainteresowanych inwestycjami w spółkę.

Wysoki poziom regulacji i nadzoru instytucji finansowych nad rynkiem regulowanym przekłada się również na większą transparentność działalności spółek. Obowiązek regularnego publikowania wyników finansowych, raportów oraz innych istotnych informacji sprawia, że działalność spółek jest bardziej przejrzysta, co z kolei podnosi ich wiarygodność i atrakcyjność dla inwestorów.

Nie można również zapomnieć o aspekcie ochrony inwestorów, który jest silnie rozwinięty na rynku regulowanym. Ścisłe przepisy i mechanizmy ochrony inwestorów mają na celu zapewnienie uczciwego i stabilnego środowiska inwestycyjnego. Dzięki temu inwestorzy mogą czuć się bezpieczniej, decydując się na alokację swoich środków w akcjach notowanych firm, co przyczynia się do dalszego wzmacniania zaufania do rynku kapitałowego.

Bibliografia:

• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (CELEX: 32014L0065).
• M. Kachniewski, B. Majewski, P. Wasilewski, Rynek kapitałowy i giełda papierów wartościowych, Ferk, Warszawa 2008, ISBN 83-922607-9-1.