Spis tre┼Ťci

18 kwietnia 20246 min.
Max Cyrek
Max Cyrek
Aktualizacja wpisu: 14 maja 2024

ÔÇőValue investing ÔÇô co to jest i na czym polega?

ÔÇőValue investing ÔÇô co to jest i na czym polega?

Value investing, czyli inwestowanie warto┼Ťciowe, to metoda wybierania akcji przyci─ůgaj─ůca inwestor├│w, poszukuj─ůcych okazji kupna poni┼╝ej rzeczywistej warto┼Ťci. Jak do┼Ťwiadczeni inwestorzy identyfikuj─ů i wykorzystuj─ů niedowarto┼Ťciowanie na rynku, aby osi─ůgn─ů─ç stabilne zwroty?

Z tego artykułu dowiesz się:

ÔÇőÔÇőValue investing ÔÇô definicja i historia

Value investing to strategia inwestycyjna, skupiona na wybieraniu akcji notowanych po ni┼╝szych cenach ni┼╝ ich rzeczywista warto┼Ť─ç wewn─Ötrzna. Podstaw─ů jest przekonanie, ┼╝e rynek cz─Östo reaguje emocjonalnie, co prowadzi do nadmiernych spadk├│w lub wzrost├│w cen akcji, kt├│re nie odzwierciedlaj─ů ich rzeczywistej warto┼Ťci. Inwestorzy stosuj─ůcy t─Ö strategi─Ö s─ů cierpliwi i gotowi czeka─ç, a┼╝ rynek ÔÇ×dostrze┼╝eÔÇŁ prawdziw─ů warto┼Ť─ç akcji ÔÇô mo┼╝e to jednak trwa─ç wiele lat[1].

Value investing to strategia inwestycyjna polegaj─ůca na wybieraniu akcji sprzedawanych po cenach znacznie ni┼╝szych ni┼╝ ich rzeczywista warto┼Ť─ç wewn─Ötrzna.

Definicja value investing

Historia inwestowania w warto┼Ť─ç si─Öga pocz─ůtk├│w XX wieku, gdy Benjamin Graham i David Dodd stworzyli podstawy tej strategii w swojej ksi─ů┼╝ce ÔÇ×Security AnalysisÔÇŁ z 1934 roku. Graham, znany jako ÔÇťojciec inwestowania w warto┼Ť─çÔÇŁ, opowiada┼é si─Ö za poszukiwaniem sp├│┼éek ni┼╝szej warto┼Ťci rynkowej ni┼╝ wewn─Ötrznej, co dawa┼éoby inwestorom szans─Ö na zakup aktyw├│w po zani┼╝onych cenach[2].

Jednym z najbardziej znanych uczni├│w Grahama by┼é Warren Buffett, kt├│ry zastosowa┼é jego zasady i dzi─Öki temu sta┼é si─Ö jednym z najbogatszych ludzi na ┼Ťwiecie. Buffet preferowa┼é inwestowanie w sp├│┼éki o solidnych fundamentach, niskim wska┼║niku ceny do zysku (P/E) i wysokim potencjale wzrostu, ale z niedowarto┼Ťciowanymi akcjami[3].

W latach 90. i na pocz─ůtku XXI wieku kwestionowano znaczenie strategii inwestowania w warto┼Ť─ç, gdy┼╝ rynek zdominowa┼éy szybko rosn─ůce sp├│┼éki technologiczne i firmy z sektora internetowego. Jednak┼╝e po ba┼äce internetowej i kryzysach finansowych value investing odzyska┼éa swoj─ů warto┼Ť─ç, a wsp├│┼écze┼Ťnie jest jedn─ů z ch─Ötniej stosowanych strategii inwestycyjnych[4].

ÔÇőÔÇőRodzaje value investing

Value investing obejmuje kilka r├│┼╝nych podej┼Ť─ç:

  • Deep value investing polega na poszukiwaniu najbardziej niedowarto┼Ťciowanych aktyw├│w na rynku. Inwestorzy szukaj─ů sp├│┼éek, kt├│rych akcje s─ů znacznie niedowarto┼Ťciowane w por├│wnaniu z ich warto┼Ťci─ů wewn─Ötrzn─ů, cz─Östo ze wzgl─Ödu na problemy finansowe czy zmiany w bran┼╝y.
  • Contrarian investing (inwestowanie w kontrze) polega na podejmowaniu odmiennych od powszechnie przyj─Ötych opinii inwestycyjnych, a wi─Öc inwestorzy szukaj─ů sp├│┼éek ignorowanych lub niedocenianych przez wi─Ökszo┼Ť─ç rynku, zak┼éadaj─ůc, ┼╝e w przysz┼éo┼Ťci si─Ö to odmieni.
  • Margin of safety investing (dos┼éownie inwestowanie z marginesem bezpiecze┼ästwa), styl rozwini─Öty przez Benjamina Grahama, bazuje na zakupie aktyw├│w po cenach znacznie ni┼╝szych ni┼╝ ich warto┼Ť─ç wewn─Ötrzna, co zapewnia pewn─ů ÔÇ×margines bezpiecze┼ästwaÔÇŁ.
  • Special situations investing (czyli inwestowanie w wyj─ůtkowe okazje) polega na szukaniu okazji inwestycyjnych, takich jak fuzje i przej─Öcia, restrukturyzacje czy bankructwa.
  • Dividend value investing koncentruje si─Ö na inwestowaniu w sp├│┼éki o niskiej wycenie, ale z solidnymi fundamentami i zdolno┼Ťci─ů do regularnego wyp┼éacania dywidend.
  • Quality value investing to podej┼Ťcie, kt├│re ┼é─ůczy warto┼Ťciow─ů inwestycj─Ö z wysok─ů jako┼Ťci─ů sp├│┼éek. Inwestorzy szukaj─ů niedowarto┼Ťciowanych aktyw├│w, ale koncentruj─ů si─Ö g┼é├│wnie na sp├│┼ékach z silnymi fundamentami, stabilnymi przep┼éywami got├│wkowymi i perspektywami wzrostu.

ÔÇőÔÇőEtapy value investing

Value investing zawwsze rozpoczyna si─Ö od analizy podstawowej sp├│┼éek. Inwestorzy badaj─ů r├│┼╝ne aspekty dzia┼éalno┼Ťci przedsi─Öbiorstwa, zaczynaj─ůc od szczeg├│┼éowego przejrzenia raport├│w finansowych, bilans├│w, rachunk├│w zysk├│w i strat oraz przep┼éyw├│w got├│wkowych, aby pozna─ç sytuacj─Ö finansow─ů sp├│┼éki. Po┼Ťwi─Öcaj─ů te┼╝ uwag─Ö wska┼║nikom rentowno┼Ťci, zad┼éu┼╝enia, efektywno┼Ťci oraz pokrycia i oceniaj─ů potencjalne czynniki ryzyka i szanse przysz┼éego wzrostu.

Kolejnym krokiem jest przeprowadzenie oceny warto┼Ťci wewn─Ötrznej sp├│┼éki ÔÇô polega ona oszacowaniu, ile sp├│┼éka jest faktycznie warta. Wykorzystuje si─Ö do tego celu r├│┼╝norodne metody, ale jedn─ů z najpopularniejszych jest analiza wska┼║nika ceny do zysku (P/E), kt├│ra por├│wnuje cen─Ö akcji do zysk├│w firmy na akcj─Ö. Innym sposobem jest wska┼║nik warto┼Ťci ksi─Ögowej (P/B), kt├│ry por├│wnuje warto┼Ť─ç ksi─Ögowa sp├│┼éki do jej ceny rynkowej. Inwestorzy mog─ů tak┼╝e korzysta─ç z metod, takich jak zdyskontowane przep┼éywy pieni─Ö┼╝ne, kt├│re uwzgl─Ödniaj─ů przysz┼ée przep┼éywy pieni─Ö┼╝ne sp├│┼éki, lub analiza sumy cz─Ö┼Ťci, kt├│ra ocenia warto┼Ť─ç r├│┼╝nych segment├│w biznesowych sp├│┼éki. Bez wzgl─Ödu na metod─Ö ocena warto┼Ťci wewn─Ötrznej pozwala ustali─ç, czy akcje sp├│┼éki s─ů niedowarto┼Ťciowane, wycenione adekwatnie czy przewarto┼Ťciowane.

Nast─Öpnie mo┼╝na przej┼Ť─ç do identyfikacji niedowarto┼Ťciowanych aktyw├│w. Inwestorzy staraj─ů si─Ö zidentyfikowa─ç sytuacje, w kt├│rych cena akcji nie odzwierciedla prawdziwego potencja┼éu sp├│┼éki, co mo┼╝e wynika─ç z negatywnych nastroj├│w rynkowe, obaw dotycz─ůcych bran┼╝y, niepewno┼Ťci makroekonomicznej lub pesymizmu inwestor├│w ÔÇô wymienione czynniki mog─ů prowadzi─ç do nadmiernej przeceny akcji. Tak┼╝e z┼ée wyniki kwartalne, obawy dotycz─ůce zad┼éu┼╝enia lub niestabilno┼Ť─ç zarz─ůdzania wp┼éywaj─ů na obni┼╝enie ceny akcji w stosunku do jej warto┼Ťci wewn─Ötrznej.

Inwestorzy staraj─ů si─Ö zrozumie─ç, czy spadek jest wynikiem kr├│tkoterminowych napi─Ö─ç na rynku czy faktycznych problem├│w fundamentalnych sp├│┼éki. Szukaj─ů sytuacji, w kt├│rych cena akcji jest ni┼╝sza od jej warto┼Ťci wewn─Ötrznej, ale fundamenty sp├│┼éki s─ů silne, co sugeruje, ┼╝e mo┼╝e ona odzyska─ç warto┼Ť─ç w d┼éugim okresie.

W value investingu wa┼╝na jest ┼Ťwiadomo┼Ť─ç, ┼╝e rynki finansowe s─ů podatne na wahania i nie zawsze odzwierciedlaj─ů rzeczywist─ů warto┼Ť─ç aktyw├│w, wi─Öc istotne jest posiadanie marginesu bezpiecze┼ästwa ÔÇô jest to r├│┼╝nica mi─Ödzy obecn─ů cen─ů rynkow─ů aktyw├│w a ich szacowan─ů warto┼Ťci─ů wewn─Ötrzn─ů. Stanowi on amortyzator przed nieoczekiwanymi wahaniami cen akcji. Nawet je┼Ťli wycena rynkowa spada poni┼╝ej warto┼Ťci wewn─Ötrznej, inwestor ma pewien, kt├│ry chroni go przed znaczn─ů strat─ů kapita┼éu. Pomaga to minimalizowa─ç ryzyko inwestycyjne i chroni kapita┼é przed niekorzystnymi wahaniami cen na rynku.

Po dokonaniu inwestycji inwestorzy nie przestaj─ů obserwowa─ç sytuacji sp├│┼éek w portfelu. Pozwala to upewni─ç si─Ö, ┼╝e fundamenty sp├│┼éek pozostaj─ů silne i ┼╝e wycena rynkowa nadal odzwierciedla ich rzeczywist─ů warto┼Ť─ç wewn─Ötrzn─ů. W tym celu inwestorzy przeprowadzaj─ů dalsze analizy fundamentalne, ┼Ťledz─ů nowo┼Ťci bran┼╝owe i ┼Ťrodowiskowe oraz bie┼╝─ůce wyniki finansowe sp├│┼éek. Obejmuje to te┼╝ regularne analizy raport├│w kwartalnych i rocznych, aby sprawdzi─ç, czy sp├│┼éki spe┼éniaj─ů oczekiwania co do wzrostu, rentowno┼Ťci i efektywno┼Ťci dzia┼éalno┼Ťci.

Gdy fundamenty sp├│┼éki ulegn─ů zmianie lub jej wycena rynkowa przestaje odzwierciedla─ç warto┼Ť─ç wewn─Ötrzn─ů inwestorzy mog─ů korygowa─ç swoje dzia┼éania, np. kupuj─ůc dodatkowe akcje, je┼Ťli cena spadnie poni┼╝ej warto┼Ťci wewn─Ötrznej. Z drugiej strony, je┼Ťli fundamenty sp├│┼éki ulegaj─ů pogorszeniu lub wycena rynkowa przekracza jej warto┼Ť─ç wewn─Ötrzn─ů, inwestorzy mog─ů sprzeda─ç udzia┼éy, aby zminimalizowa─ç ryzyko straty kapita┼éu.

Value investing wyr├│┼╝nia si─Ö d┼éugoterminowym podej┼Ťcie do inwestowania i opiera na przekonaniu, ┼╝e trwa┼ée sukcesy inwestycyjne wymagaj─ů czasu i cierpliwo┼Ťci. Zamiast anga┼╝owa─ç si─Ö w kr├│tkoterminowe spekulacje lub pr├│by szybkiego zysku, inwestorzy koncentruj─ů si─Ö na d┼éugoterminowych perspektywach, wierz─ůc, ┼╝e prawdziwa warto┼Ť─ç inwestycji ujawni si─Ö na przestrzeni wielu lat. Pozwala to unika─ç kr├│tkoterminowych waha┼ä i pozwala skoncentrowa─ç si─Ö na czynnikach wp┼éywaj─ůcych na warto┼Ť─ç sp├│┼éki, takich jak jej model biznesowy, strategia rozwoju czy zdolno┼Ť─ç do generowania przep┼éyw├│w got├│wkowych.

ÔÇőÔÇőNarz─Ödzia stosowane w value investing

Value investing wykorzystuje zbi├│r technik, strategii i metodologii do identyfikowania niedowarto┼Ťciowanych aktyw├│w i podejmowania decyzji inwestycyjnych:

  • Analiza fundamentalna polega na szczeg├│┼éowej ocenie najwa┼╝niejszych aspekt├│w sp├│┼éek, takich jak bilanse, rachunki zysk├│w i strat, przep┼éywy pieni─Ö┼╝ne oraz wska┼║niki fundamentalne. Inwestor mo┼╝e u┼╝y─ç analizy fundamentalnej do oceny wska┼║nika ceny do zysku (P/E) w por├│wnaniu z jej konkurentami w bran┼╝y, aby okre┼Ťli─ç, czy akcje s─ů niedowarto┼Ťciowane.
  • Wycena aktyw├│w wykorzystuje r├│┼╝ne metody wyceny, takie jak analiza dyskontowanych przep┼éyw├│w pieni─Ö┼╝nych, ┼╝eby oszacowa─ç warto┼Ť─ç sp├│┼éki i por├│wna─ç j─ů z jej cen─ů rynkow─ů.
  • Analiza wska┼║nikowa polega na ocenie wska┼║nik├│w finansowych sp├│┼éki, takich jak wska┼║nik p┼éynno┼Ťci, zad┼éu┼╝enia, rentowno┼Ťci czy efektywno┼Ťci. Pomagaj─ů one inwestorom zrozumie─ç sytuacj─Ö finansow─ů i operacyjn─ů sp├│┼éki.
  • Analiza jako┼Ťciowa obejmuje ocen─Ö nielicznych, trudnych do uchwycenia czynnik├│w, takich jak reputacja marki, jako┼Ť─ç zarz─ůdzania czy przewagi konkurencyjne. Inwestor mo┼╝e np. przeprowadzi─ç badanie opinii klient├│w w celu oceny jako┼Ťci produkt├│w, aby zrozumie─ç si┼é─Ö marki i lojalno┼Ť─ç klient├│w.

ÔÇőRola value investing

Value investing pomaga wyszukiwa─ç niedowarto┼Ťciowane aktywa, kt├│rych zakup mo┼╝e zapewnia─ç stabilny wzrost portfela inwestycyjnego, minimalizuj─ůc jednocze┼Ťnie ryzyko inwestycyjne. Ten styl inwestycyjny jest tez fundamentem efektywnego funkcjonowania rynk├│w kapita┼éowych i pomaga ogranicza─ç nadmierne spekulacje, przesadne wyceny aktyw├│w oraz przeszacowanie na rynkach finansowych. Promuje r├│wnie┼╝ zdrow─ů konkurencj─Ö i efektywno┼Ť─ç gospodarcz─ů poprzez alokacj─Ö kapita┼éu w sp├│┼ékach o najwy┼╝szej warto┼Ťci wewn─Ötrznej, co minimalizuje ryzyko inwestycyjne oraz wspiera uczciwo┼Ť─ç biznesu.

FAQ

Przypisy

  1. ÔćĹhttps://www.investopedia.com/terms/v/valueinvesting.asp
  2. ÔćĹhttps://www.investopedia.com/articles/fundamental-analysis/09/value-investing.asp
  3. ÔćĹhttps://business.columbia.edu/heilbrunn/about/valueinvestinghistory
  4. ÔćĹhttps://fundamentalfinanceplaybook.com/histories/what-is-value-investing/

Formularz kontaktowy

Rozwijaj swoj─ů firm─Ö

we współpracy z Cyrek Digital
Ôľá
Wy┼Ťlij zapytanie
Ôľá
Pola wymagane
Max Cyrek
Max Cyrek
CEO
"Do not accept ÔÇśjustÔÇÖ high quality. Anyone can do that. If the sky is the limit, find a higher sky.ÔÇŁ

Razem z całym zespołem Cyrek Digital pomagam firmom w cyfrowej transformacji. Specjalizuje się w technicznym SEO. Na działania marketingowe patrzę zawsze przez pryzmat biznesowy.

zobacz artykuły
Skontaktuj si─Ö ze mn─ů
Masz pytania? Napisz do mnie.
Oceń tekst
Średnia ocena: artykuł nieoceniony. 0

By─ç mo┼╝e zainteresuj─ů Ci─Ö:

Mapa strony
┬ę 2010 - 2024 Cyrek Digital. All rights reserved.