Prospekt emisyjny – czym jest i jak go stworzyć? 

Przygotowujesz swoją firmę do debiutu na giełdzie? W takim wypadku konieczne będzie przygotowanie prospektu emisyjnego, który następnie zostanie przekazany Komisji Nadzoru Finansowego.  

Z tego artykułu dowiesz się: 

• Czym jest prospekt emisyjny?
• Jakie są rodzaje prospektów emisyjnych?
• Jakie informacje są niezbędne w prospekcie emisyjnym?
• Jakie są funkcje prospektu emisyjnego?

Prospekt emisyjny – definicja 

Prospekt emisyjny to dokument opracowany przez emitenta papierów wartościowych, który pełni kluczową rolę w procesie debiutu firmy na giełdzie. Jest to szczegółowy raport, który emitent przedstawia Komisji Nadzoru Finansowego w celu uzyskania zatwierdzenia i umożliwienia publicznego obrotu oferowanymi instrumentami finansowymi. 

Prospekt emisyjny to dokument zawierający szczegółowe informacje dotyczące planowanej emisji papierów wartościowych przez spółkę lub instytucję finansową, który jest udostępniany inwestorom i organom regulacyjnym, żeby zapewnić przejrzystość i poinformować potencjalnych nabywców o związanych z emisją ryzykach i warunkach. 

Definicja prospektu emisyjnego

Centralnym celem prospektu emisyjnego jest dostarczenie inwestorom pełnej i rzetelnej informacji, umożliwiającej świadome podjęcie decyzji inwestycyjnych. Dokument ten obejmuje szeroki zakres treści – zaczynając od szczegółowej historii firmy, przez strukturę zarządzania, aż po analizę wyników finansowych. Kluczowym elementem prospektu jest również prezentacja przewidywanego potencjału wzrostu emitenta. Umożliwia ona inwestorom ocenę perspektyw rozwoju firmy. 

Pamiętaj, że prospekt emisyjny podlega regulacjom prawnym. To, co dokładnie powinien zawierać taki dokument, określone zostało w Rozporządzeniu Komisji Europejskiej (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. w sprawie implementacji Dyrektywy 2003/71 / WE Parlamentu Europejskiego i Rady^[1]. 

Rodzaje prospektów emisyjnych

Wyróżnia się cztery rodzaje prospektów. To, który sprawdzi się w Twoim przypadku, zależy od wielu czynników. Podejmij decyzję dopiero wtedy, kiedy dokładnie poznasz poszczególne prospekty emisyjne:

Prospekt podsumowujący 

Prospekty podsumowujące stanowią zwięzłą prezentację oferty inwestycyjnej spółki, mającą na celu dostarczenie inwestorom krótkiego, ale istotnego przeglądu. Ten rodzaj prospektu zawiera kluczowe informacje z początku pełnego prospektu oraz ewentualne ostatnie aktualizacje. W przeciwieństwie do pełnego dokumentu, prospekt podsumowujący nie obejmuje wszystkich sekcji i szczegółów, jednak skupia się na kluczowych punktach. 

Prospekt wstępny 

Prospekt wstępny jest używany przez emitenta lub fundusz do oceny zainteresowania inwestorów planowaną ofertą papierów wartościowych. Zawiera szczegółowe informacje dotyczące operacji i transakcji, umożliwiając tym samym potencjalnym inwestorom dokładną ocenę możliwości inwestycyjnych przed ostatecznymi negocjacjami. Niekiedy nazywa się go “prospektem czerwonego śledzia” i może on pomóc w sprofilowaniu wstępnego zainteresowania. 

Prospekt końcowy 

Prospekt końcowy jest kompleksowym dokumentem, zawierającym pełne informacje niezbędne do podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych przez inwestorów. Po negocjacjach prospekt ten prezentuje ostateczne warunki inwestycji, takie jak cena instrumentu finansowego, liczba oferowanych akcji, polityka dywidendowa itp. Może również obejmować opcje inwestycyjne, pozwalając inwestorom na porównanie oferty z innymi prospektami. 

Prospekt uznany za ustawowy 

Prospekt uznany za ustawowy musi być zgodny z obowiązującymi przepisami prawnymi, zwłaszcza ustawą o spółkach. Jest to dokument, który powinien zostać stworzony i przedłożony odpowiedniemu organowi rządowemu – nawet jeśli nie jest oficjalnie zarejestrowany w organie regulacyjnym. Ten rodzaj prospektu jest wymagany, gdy firma planuje zatwierdzenie lub ofertę publicznych papierów wartościowych, a jego celem jest zabezpieczenie, że dokument spełnia wszystkie wymogi prawa. 

Niezbędne informacje w prospekcie emisyjnym  

Prospekt giełdowy zawiera wiele cennych informacji o firmie. Znajduje się w nim również miejsce na szczegółowe informacje o akcjach. To jednak nie wszystko. Jakie dokładnie informacje powinny zostać zawarte w takim dokumencie? Są to m.in.:

• Historia firmy – nie ma potrzeby tworzenia długiej lektury. Wystarczy krótka historia marki, która zawiera wizję, cele i założenia danej firmy. Dodatkowo, uwzględnij datę powstania działalności, a także wspomnij o wydarzeniach, które wpłynęły na jej rozwój.  
• Oferowane usługi – w tej sekcji znajduje się wolna przestrzeń na przedstawienie produktów lub usług oferowanych przez firmę. Możesz wspomnieć również o ulepszeniach Twojej oferty, które były wprowadzane na przestrzeni lat.  
• Zarząd firmy – prospekt emisyjny to miejsce, w którym powinno znaleźć się kilka kluczowych informacji o zespole zarządzającym. Pokaż doświadczenie dyrektorów i przedstaw ich kwalifikacje, które sprawiły, że firma rośnie w siłę.  
• Dane finansowe – kiedy mówimy o prospekcie emisyjnym dotyczącym akcji lub obligacji, to należy wspomnieć o szczegółowych informacjach dotyczących sprawozdań finansowych. Mowa o wszystkich dokumentach z poprzednich lat, które obejmują przychody brutto, zysk netto i inne kluczowe wartości.  
• Szczegóły oferty – szczegóły oferty obejmują liczbę papierów wartościowych emitowanych przez spółkę, cenę za papier wartościowy oraz informację o sposobie jego zakupu. Wszelkie kwoty powinny być dokładnie przeanalizowane przez specjalistów.  
• Wykorzystywanie zrealizowanych środków – prospekt emisyjny ma za zadanie kreślić, co firma planuje zrobić z pieniędzmi pozyskanymi poprzez sprzedaż papierów wartościowych. Najczęściej wpływy inwestowane są w dalszy rozwój marki lub służą do ekspansji na nowy rynek. Niekiedy przedsiębiorcy decydują się na poszerzenie oferty o nowe produkty lub usługi.  
• Struktura kapitału – każda spółka powinna mieć strukturę kapitałową. Prospekt pozwala stworzyć jej wyobrażenie, dzięki której wspólnicy i inwestorzy mogą ocenić wpływ oferty na kapitał i potencjalny zysk.  
• Polityka dywidendowa – mając do czynienia z prospektem giełdowym, konieczne będzie umieszczenie informacji o polityce dywidend w firmie. Taki dokument może zostać w przyszłości zmieniony lub zaktualizowany, ale jest on niezbędny na początkowych etapach.  
• Czynniki ryzyka – każda spółka ma pewne ryzyko związane z linią biznesową firmy. Należy je dokładnie opisać i wskazać kluczowe czynniki. Mogą to być duża konkurencja, sytuacja panująca w obecnej branży lub ryzyko walutowe. 

Funkcje prospektu emisyjnego 

Funkcje prospektu emisyjnego są wielowarstwowe i obejmują różne aspekty, mające na celu dostarczenie kompleksowej, a przy tym rzetelnej informacji zainteresowanym stronom w procesie publicznej emisji papierów wartościowych. Do funkcji takiego dokumentu zaliczają się:

• Przekazywanie rzetelnych informacji – prospekt emisyjny pełni głównie funkcję dostarczania rzetelnych informacji o emitencie, oferowanych papierach wartościowych oraz związanych z nimi zagrożeniach i szansach. Stanowi to podstawę dla inwestorów do podjęcia świadomych decyzji inwestycyjnych. 
• Zatwierdzenie przez regulatora – jest to formalny dokument, który firma składa do Komisji Nadzoru Finansowego (lub odpowiedniego organu regulacyjnego) w celu uzyskania zatwierdzenia publicznej emisji papierów wartościowych. Proces ten ma na celu ochronę inwestorów poprzez zapewnienie, że prezentowane informacje są zgodne z regulacjami rynku kapitałowego. 
• Konsultacja z inwestorami – prospekt wstępny umożliwia firmie ocenę zainteresowania inwestorów proponowaną ofertą, pomagając w dostosowaniu warunków emisji. To narzędzie umożliwia interakcję z potencjalnymi inwestorami jeszcze przed zatwierdzeniem ostatecznego prospektu. 
• Zdefiniowanie warunków emisji – ostateczny prospekt emisyjny dostarcza szczegółowych informacji dotyczących warunków emisji, takich jak cena oferty, liczba emitowanych papierów wartościowych, struktura kapitału, polityka dywidendowa itp. Dane te są znaczące dla inwestorów, ponieważ umożliwiają im podjęcie decyzji o zakupie. 
• Budowanie zaufania – prospekt emisyjny stanowi również narzędzie budowania zaufania inwestorów poprzez transparentność i pełne ujawnienie informacji. Firma, publikując kompleksowe dane, pokazuje gotowość do współpracy z rynkiem kapitałowym i troski o interesy inwestorów. 
• Podstawa prawna – prospekt emisyjny stanowi podstawę prawną dla oferty publicznej. Informacje w nim zawarte mają charakter wiążący, co oznacza, że emitent zobowiązany jest dostarczyć inwestorom oferowane warunki zgodnie z przedstawionymi w prospekcie.