Carry trade – co to jest i na czym polega? 

Carry trade to strategia inwestycyjna, polegająca na zaciąganiu pożyczek w walutach o niskim oprocentowaniu i inwestowaniu tych środków w waluty lub aktywa oferujące wyższe stopy zwrotu. Inwestorzy zyskują na różnicy w oprocentowaniu, jednakże strategia ta wiąże się z ryzykiem walutowym oraz zmiennością rynków finansowych.

Z tego artykułu dowiesz się: 

• Czym jest carry trade?
• Jak działa carry trade?
• Jakie są ryzyka związane z carry trade?
• Jakie są zalety carry trade?
• Jakie są zastosowania carry trade?

Carry trade – definicja

Carry trade to strategia inwestycyjna, popularna wśród inwestorów poszukujących dodatkowych zysków, ale wymaga dokładnej analizy ekonomicznej i ostrożnego zarządzania ryzykiem.

Carry trade to strategia inwestycyjna, która polega na zaciąganiu pożyczek w walutach o niskim oprocentowaniu i inwestowaniu uzyskanych środków w waluty lub aktywa oferujące wyższe stopy zwrotu.

Definicja carry trade

Inwestorzy dążą do osiągnięcia zysku poprzez różnicę w oprocentowaniu, tzw. “carry”. Głównym celem carry trade jest zarabianie na różnicy w stopach procentowych między różnymi walutami. Strategia ta jest atrakcyjna dla inwestorów szukających dodatkowych zysków, ale wiąże się także z ryzykiem zmienności kursów walutowych i rynków finansowych.

Działanie carry trade

Carry trade działa na zasadzie pożyczania środków w walucie o niskim oprocentowaniu i inwestowania ich w walutę lub aktywa o wyższym oprocentowaniu. Inwestorzy pożyczają pieniądze w walucie, która ma niskie stopy procentowe, na przykład japońskim jenie (JPY) czy szwajcarskim franku (CHF), a pożyczone środki są następnie inwestowane w aktywa denominowane w walutach o wyższym oprocentowaniu (np. australijskim dolarze (AUD) czy nowozelandzkim dolarze (NZD)).

Zysk powstaje z różnicy między odsetkami płaconymi od pożyczki a odsetkami otrzymywanymi z inwestycji, przez co inwestorzy zarabiają na różnicy w stopach procentowych, co jest głównym celem strategii carry trade.

Ryzyka związane z carry trade

Carry trade, mimo swojego potencjału zysku, wiąże się z wieloma ryzykami, które inwestorzy muszą brać pod uwagę. Należą do nich m.in.:

• Fluktuacje kursów walut – fluktuacje kursów walut stanowią jedno z głównych ryzyk. Jeśli wartość waluty, w którą inwestujemy, spadnie w stosunku do waluty, w której zaciągnęliśmy pożyczkę, możemy ponieść znaczące straty, ponieważ ryzyko walutowe może zniweczyć zyski z różnicy oprocentowania.
• Zmiany stóp procentowych – mogą również wpłynąć na rentowność inwestycji. Jeśli stopy procentowe wzrosną w kraju, w którym zaciągnęliśmy pożyczkę, koszt finansowania wzrośnie, co obniży nasze zyski. Z drugiej strony, obniżenie stóp procentowych w kraju inwestycji może zmniejszyć nasze zyski. 
• Ryzyko polityczne – wydarzenia polityczne w krajach, których waluty są przedmiotem inwestycji, mogą znacząco wpłynąć na poziom ryzyka. Polityczne niepewności, zmiany rządów, nowe regulacje finansowe lub konflikty mogą prowadzić do gwałtownych zmian kursów walutowych i wpływać na stopy procentowe, co z kolei może destabilizować strategię carry trade.

Zalety carry trade

Carry trade jest popularną strategią inwestycyjną, która ma kilka znaczących zalet, przyciągających zarówno początkujących, jak i doświadczonych inwestorów.

Przede wszystkim, carry trade może przynieść wysokie zyski, szczególnie jeśli różnice w oprocentowaniu między walutami są znaczące, a kursy walutowe pozostają stabilne lub korzystne. Inwestorzy mogą zarabiać nie tylko na różnicy w oprocentowaniu, lecz także na zmianach kursów walutowych, jeśli te idą w ich korzyść.

W teorii carry trade jest łatwy do zrozumienia i wdrożenia. Polega na pożyczaniu środków w walucie o niskim oprocentowaniu i inwestowaniu ich w walutę o wyższym oprocentowaniu. Dzięki prostocie tej strategii nawet mniej doświadczeni inwestorzy mogą ją zastosować, choć zawsze warto zrozumieć związane z nią ryzyko.

Zastosowania carry trade

Carry trade jest strategią inwestycyjną, która może być atrakcyjna dla specyficznych typów inwestorów takich jak.: 

• Inwestorzy długoterminowi – carry trade jest bardziej odpowiedni dla inwestorów z długim horyzontem inwestycyjnym. Zyski z carry trade mogą się kumulować z czasem, a długoterminowe podejście pozwala na lepsze radzenie sobie z krótkoterminową zmiennością kursów walut. 
• Inwestorzy tolerujący ryzyko – carry trade jest inwestycją ryzykowną i nie jest odpowiedni dla osób poszukujących stabilnych i przewidywalnych zysków. Inwestorzy muszą być przygotowani na możliwość znacznych strat, wynikających z fluktuacji kursów walut i zmian stóp procentowych.

Carry trade jest popularną strategią inwestycyjną polegającą na pożyczaniu pieniędzy w walucie o niskim oprocentowaniu i inwestowaniu w walutę o wyższym oprocentowaniu. Choć może przynieść wysokie zyski, wiąże się również z ryzykiem, takim jak fluktuacje kursów walut, zmiany stóp procentowych oraz ryzyko polityczne. Strategia ta jest bardziej odpowiednia dla długoterminowych inwestorów, tolerujących ryzyko. Dla tych, którzy rozumieją jej mechanizmy i ryzyka, carry trade może być skuteczną metodą zwiększania kapitału.

Bibliografia:

• Currency Carry Trades: Focus on exploiting the interest rate differential between two currencies – Mitchell Blake, Ingspark, 2023.
• Carry Trading – Zalewski Tomasz Paweł, Złote Myśli, 2022.